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配资321:精选层准入标准确定 看九大关注点

配资321:精选层准入标准确定 看九大关注点

全面推进新三板改革的各项安排公布,转板制度、精选层标准、投资者门槛均有涉及。

证监会11月8日就修订后的《非上市公众公司监督管理办法》(简称《公众公司管理办法》)和新起草的《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》(简称称《信息披露办法》)公开征询看法,全国股转公司也就新起草及新修订的6项自律规则向市场征求看法。

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关注点一:六方面制度供给,精选层、转板均涉及

本次改革涵盖了六方面主要内容:

一是改进行业结构,设立精选层。在建立提高基础层创新层规范和培养功能的基础下,设立精选层,承接完成向不特定合格投资者公开发行(以下简称公开发行)、具有发展潜力的优质挂牌企业。对精选层公司在信息披露、公司治理等方面强调更高规范规定,实施严厉管控,切实加强公司品质,保护投资者合法权益。

二是改进发行体系,提升融资功能,一方面,引入公开发行体系,允许公开路演、询价,进一步提升投融资对接效率,满足创新层、精选层企业高效融资的意愿。另一方面加强定向发行体系,取消单次注资新增股东35人限制,允许小额融资推行自办发行,提高融资效率,降低融资成本。

三是改进多层次资本行业有机联系,建立转板上市制度。新三板不断成长壮大的挂牌公司,经过公开发行并在精选层挂牌满一年,符合《证券法》上市条件和交易所相关条例的,可以不再走传统的公开发行并上市(IPO)的模式直接向交易所申请转板上市,为中小企业打通成长壮大的多样化市场通道,完善多层次资本行业之间的互联互通模式。

四是改进投资者结构,降低合格投资者门槛,引入大量所资金。一方面,根据挂牌公司风险和流动性水平,适当提高合格投资者准入门槛,结合行业分层实行差异化的投资者适当性标准。另一方面配资门户,鼓励公募基金依规投资精选层挂牌公司,持续推进保险资金、企业年金等专业机构投资者入市,壮大专业机构投资者队伍,为行业不断增加大量稳定资金来源。

五是改进交易体系,提高行业效率。一方面,增加基础层、创新层集合竞价撮合频次,适庋提高流动性水平。另一方面,在精选层建立连续竞价交易模式,与向不特定合格投资者公开发行后的控股流通需求相匹配。

六是改进监管体系,实施分类监管,提高违法成本。结合行业分层和挂牌公司实际,合理设置差异化的信息披露和公司治理监管规定;实施分类监管,将监管资源集中至精选层公司跟风险外溢性较高的其它挂牌公司,突出重点,提升效能:在政策建设中加强责任追究,提高违法成本,引导挂牌公司规范发展;完善市场化退出机制,形成市场“有进有出”的良性机制。

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关注点二:密切关注市场运行,严防概念炒作

证监会相关部委人士强调,将依照敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险跟形成工作合力的规定,按照全面推进新三板改革的统一谋划,抓紧开展以下各项工作,确保各项变革措施平稳落实推动转型目标,“把大事办好、好事办好”:

一是抓紧制定政策规则,为转型提供政策保障,广泛征求市场各方意见和提议,进一步更改推进《非上市公众公司监督管理办法》和《非上市公众公司信息披露管理办法》统筹推进公募基金入市、转板上市等相关规则的制定工作;全国股转公司抓紧修改加强发行、交易、分层,信息披露公司治理以及投资者适当性等自律规则。

二是全国股转公司认真做好技术平台准备,确保相关业务成功上线。完成新三板相关科技平台的外部测试、系统联调等工作,对外提供科技接口,指导证券公司及时完成科技平台改造。

三是根据改革工作推进,遵循积极稳妥原则,分步组织各项变革措施落地,推动基础层、创新层各项政策尽快实行;同时提高宣传解读和行业培训,明确市场预期,组织做好公开发行等后续机制落地工作。

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